有色金属国际贸易公司的发展趋势及风险控制探讨.pdf

_ 看危企蠢工程 N O N F E R R O U SM E T A L SE N G I N E E R I N G d o i 1 0 ．3 9 6 9 ／j ．i s s n ．2 0 9 5 1 7 4 4 ．2 0 1 2 ．0 5 ．0 0 2 有色金属国际贸易公司的发展趋势 及风险控制探讨 圜姚志超 北京矿冶研究总院北京 1 0 0 1 6 0 2 0 世纪9 0 年代以来，经济全球化和高新技术的发 展对传统国际贸易产生了深刻的影响。国际贸易发展为 跨国公司的发展提供了更多的机会和制度保证，也使跨 国公司在世界市场上的竞争地位不断加强。随着互联网 和信息技术的飞速发展，为适应国际贸易规模迅速扩张 的需要，9 0 年代后半期产生的电子商务一经问世，就以 不可逆转的势头为世界贸易搭建起了快速运行的平台。 随着有色金属工业的快速发展，产能不断提高，而有色 金属矿产资源越来越受到限制，因此，有色金属国际贸 易起了更加重要的作用。然而，一方面由于人们的无序 开采，有色金属矿产资源破坏严重，资源量急剧下降。 另一方面，受宏观经济形势的影响，冶炼厂开工率不足， 致使大批贸易公司纷纷倒闭。因此，具备能够掌握上游， 优质矿产资源、又涉足下游冶炼产业这种全产业链服务 能力的贸易公司必将成为发展趋势。 1 国内外主要贸易公司发展模式及分析 贸易作为中问环节，紧密联系着矿业企业、贸易商 以及冶炼生产企业。在当今资源日趋紧张的环境下，贸 易在打通产业链方面起着至关重要的作用。但是在信息 高速发达的今天，单纯的贸易公司很难像过去那样通过 资源、信息的不对称而获得高额利润。起初，贸易公司 通过提供物料、仓储、融资等增值服务来吸引客户，但 是即便如此，没有良好业务模式和战略定位的贸易公司 也同样面临着激烈的市场竞争。为了扩大业务，一些单 纯的贸易公司逐步向上下游延伸产业链，扩大贸易渠道。 通过加强产业链的纵向整合，延伸产业链，从贸易环节 出发，整合上游生产环节、下游终端销售和服务环节， 发挥规模效应。 嘉能可 G l e n c o r e 成立于1 9 7 4 年，前身是马克瑞士， 1 9 9 3 年实行管理层入股，更名为嘉能可，成立之初主要 是从事矿产品、有色金属和原油的现货贸易。目前已发 展成为全球最大以第三方形式采购商品的有色金属及矿 产品的实物供货商。金属及矿产业务主要涵盖锌、铜、 铅、氧化铝、铝及铁合金、镍、钴、铁矿，同时包括金、 银、锡及其他副产品 如硫酸 。继2 0 1 1 年在伦敦和 香港两地上市后，嘉能可又于2 0 1 2 年与超达公司并购 称 为矿业史上最大的并购案 ，并购成功后将成为全球第 四大矿业集团。通过近3 0 年的发展，嘉能可成功完成 了从单纯贸易公司向矿业集团转变的历程。 托克目前是全球第三大独立石油贸易公司和全球第 二大独立有色金属精矿贸易公司，是目前中国最大的独 立大宗商品贸易公司之一。作为一家以现货贸易为主的 公司，托克致力于大宗商品的采购和销售。除了核心业 务，还提供物流运输、仓储、融资和其他风险管理措施， 为客户和供应商提供优良的服务和支持。托克在中国的 核心业务包括石油、有色金属的矿产品和精炼金属以及 黑色金属原料等。稳定的货物来源、全球化的网络、工 业资产的投资项目与国内外主要金属供应商和矿业公司 签订长期供货协议成为托克迅速成长的核心竞争力。在 金属矿业领域，托克拥有和经营位于南美，非洲和中国 的多个精矿仓储设施以及位于秘鲁的一座矿山。此外， 托克的矿业投资活动已经扩展到南美、非洲和欧洲的多 个项目，并已成为多家上市矿业公司的重要股东。 五矿有色金属股份有限公司是国内最大的单一从事 有色金属及相关矿产品的贸易商，由于单纯的贸易使公 司发展出现一定的瓶颈，目前，五矿有色正逐步向资源 型企业转移。对国内紧缺的、长期需要的铜、氧化铝、 铅、锌等资源进行海外开发。综合五矿有色的发展，采 用的是以贸易带动资源开发，以资源开发促进贸易发展 的模式。2 0 0 8 年五矿有色成功收购O Zm i n e r a l s 的资产， 成为全球第二大铅锌生产企业。从昔E t 单纯的进出口贸 易公司转变为以资源为依托、上下游一体化的跨国公司； 收稿日期2 0 1 2 0 7 作者简介姚志超 1 9 7 7 - ，女，河北唐山人，工程师，主 要从事有色金属产业规划相关工作。 2 4热点评论C o m m e n t s 万方数据 从单纯的产品经营企业转变为产融结合的资产和资本经 营集团。五矿有色的成功转型成为央企贸易公司的一个 成功范例。 目前国内从事有色金属大宗商品贸易的央企除中国 五矿股份有限公司外，还有中国有色矿业集团有限公司、 中国铝业股份有限公司、中国轻工集团公司、中国兵器 工业集团公司、中国保利集团、中信集团公司等。一些 不断发展壮大的民营贸易公司也在加紧进行国际范围的 业务布局。不管公司的性质如何，发展模式是相似的， 都是由单纯的贸易公司向矿业集团迈进，不断拓展产业 链，通过并购重组、参股等方式加入经营实体产业，控 制上下游业务。 由于标准矿产品的供应日趋紧张，未来的矿产品将 主要以复杂多金属矿为主。能够发现矿产品中的有价金 属，将大大提升贸易公司的竞争力。这就需要强有力的 技术支撑、及时有效的技术咨询，为矿产品的定价将起 到至关重要的作用。同时，贸易公司的技术背景也会促 进公司业务的发展，成套的技术解决方案也能够使下游 冶炼厂以较低的价格采购到适合生产工艺的原料。另外， 贸易公司与实体生产厂的结合，也将成为贸易公司的发 展趋势。有实体冶炼厂作为贸易公司的原料试验基地及 消化站，在一定程度上将大大降低公司的运营风险。因 此，贸易公司未来的发展趋势必将是矿山、贸易、技术、 冶炼厂的结合体，是掌握矿山资源、精通贸易流程和风 险控制、具备金属综合回收技术、熟悉冶炼工艺的综合 型跨国矿业公司。 目前我国每年进口大量的铜精矿，铜精矿的2 0 1 1 年的进口贸易额达到1 5 5 亿美元。未来一段时间，随着 我国铜冶炼行业的快速发展，对进几铜精矿的需求量会 越来越大，估计贸易额会很快突破2 0 0 亿美元。 2 ．2 铅精矿 我国既是世界最大的铅精矿生产国，也是最大的铅 精矿消费国。我国自产铅精矿产量无法满足国内铅冶炼 行业的需求，每年仍需进口大量铅精矿作为原料补充。 2 0 0 5 - - 2 0 1 0 年，我国铅精矿进口量年均增长1 1 ．8 ％，到 2 0 1 0 年达8 8 ．2 万吨 铅金属量 。我国铅精矿供应的 对外依存度从2 0 0 5 年的3 3 ％提高到2 0 1 0 年的3 5 ％[ 1 - 2 ] 。 在下游消费快速增长的带动下，预计未来5 年内我 国原生铅产量将保持6 ．4 ％的年平均增速，快于同期铅 精矿产量增长 5 ．6 ％ 。在这种情况下，铅精矿进1 3 量 需保证1 0 ．8 ％的年平均增长，才能满足国内铅冶炼行业 的需要。预计到2 0 1 5 年我国铅精矿进口量将达到1 4 7 万吨 铅金属量 ，而铅精矿供应的对外依存度将提高 至4 0 ％。 3 风险柱沛1 有色金属贸易的风险是多方面的，价格波动、货款 缴付、期货保值头寸的控制等都可能带来公司的经营风 险。为此，国际贸易公司必须具备成熟的风险控制机制， 通过完整的风险控制体系规避经营风险。 2 有色金嘱矿产品贸易分析 3 1 公司净资产控制 2 0 1 0 年，中国十种有色金属产量3 1 3 5 万吨， 同比增长2 0 ．4 ％。其中精炼铜4 5 7 ．4 万吨，同比增长 1 1 ．3 ％原铝1 6 1 9 ．5 万吨，同比增长2 6 ．1 ％；铅4 1 9 ．9 万吨， 同比增长1 3 ．3 ％；锌5 1 6 ．4 万吨，同比增长1 8 ．5 ％；镍 1 7 ．1 万吨，同比增长4 ．O ％；锡1 4 ．9 万吨，同比增长 1 1 ．1 ％；锑1 8 ．7 万吨，同比增长1 3 ．1 ％。大部分有色金 属原料以进口为主，我国有色金属资源对外依存度很高， 目前，铜达到7 0 ％以上、铝达到6 0 ％以上、铅锌均超 过3 0 ％、镍达到7 8 ％。下面以铜精矿和铅精矿为例作简 要分析。【1 1 2 ．1 铜精矿 9 每周生成公司净资产报表，报送公司各股东。净资 产报表包括公司账户现金余额、期货账户权益、所有支 出、应收账款和应付账款、公司净资产余额等。公司各 股东有权随时查看、调用公司财务报表，随时了解公司 财务情况。 3 ．2 货款控制 由于有色金属贸易多属于大宗货物交易，货款收缴 过程中的任何风险都可能给公司带来严重的经营损失。 为此公司必须建立严格的货款控制制度。 在采购货物时，必须严格规范供应商资质，建立供 应商资信评级体系。对于资信评级达到要求的供应商可 表12 0 0 9 - - 2 0 1 6 年中国铜精矿的自给率 数据来源北京矿冶研究总院口 有色金属工程2 0 1 2 年第5 期2 5 万方数据 I I 看色企蠢工程 N O N F E R R O U SM E T A L SE N G I N E E R I N G ．手 暑 0 摧 拦 盐 2 蜒 告 0L L L一一1 ‘一 叫L_LJ一 2 0 0 52 0 0 72 0 0 92 0 II O2 0 I3 0 2 0 1 5 D 2 0 I7 f 2 0 1 9 f 年份 铅精矿进r 1 最铅精矿产皱_ 进口混合矿中的铅含量 圜铅精矿库存变化铅精矿需求最 一铅精矿供应最 图l2 0 0 5 2 0 2 0 年我国铅精矿供应量 数据来源北京矿冶研究总院 以提前支付货款。对于没有达到资信评级的供应商，必 须达到资信评级后，才可以成为合格供应商。对单纯贸 易商的资信评级要严格于对冶炼厂的资信评级。同时尽 量避免与贸易商发生采购业务，而优先从冶炼厂采购货 物。 在销售货物时，必须严格执行先付款后放货的原则。 在确认收到所有货款后才能放货。所有付款和放货必须 由最高管理者书面批准。 3 ．3 税务平衡机制 每月在汇总账目前，由主管会计报送最高管理者本 月所有发生和将发生的增值税进项和出项总额。由最高 管理者协调各部门，并在报税前召开税务平衡会议，由 各部门联系客户，保证税票及时到达并认证，保证每月 的税务平衡。 3 ．4 保值头寸控制 当现货价格不是背对背时，在现货采购或销售定价 时，必须建立相应的保值头寸，保值比例必须由最高管 理者同意后方可操作。当现货采购或者销售完成后，期 货头寸必须按时平仓，平仓比例必须由最高管理者同意 后方可操作。如有头寸需要内部对冲，必须由最高管理 者同意，并计入对冲头寸表。每E l 收盘后。必须核对所 有期货头寸是否和现货头寸相符，并生成平衡表。 3 ．5 合同审核机制 合同签订前，所有价格意向和合同条款必须呈送最 高管理者报批，最高管理者在同业务人员、财务人员核 对后，方可批复或提出修改意见。合同经最高管理者批 复同意后，方可凭最高管理者签字取合同章，盖章后再 由最高管理者在合同上签字。合同完成后，须由业务人 员报送最高管理者，最高管理者在核查后，签字确认合 同完毕并归档。 3 ．6 业务发展控制 ， 每日生成业务发展记录表，核查业务进展状况。任 何有潜在风险的业务，或者业务进展过程中出现新的风 险，除非最高管理者办公会同意承担这些风险，并确实 找到合理规避过大风险的方法，否则必须停止业务。 4 结论 随着有色金属产量的不断增加，行业对资源、能源、 环境的压力越来越大，对资源的需求越来越强烈。在国 内资源日益枯竭的情况下，生产者势必瞄准国外优质矿 产资源，在加大进口量，满足自身生产的同时，扩大贸易， 赚取差价。然而，受其自身特点的制约，有色金属矿产 品贸易存在较大风险，需要贸易公司在交易过程中严格 控制。同时采取多种经营模式，尽量规避风险。 参考文献 【l 】王晔．中国铅行业发展及展望【J 】．有色金属工程， 2 0 1 l ，I I 2 7 2 9 ． 【2 】李岚，王晔，孙梅君，等．基本金属市场发展及展望【J 】 有色金属 选矿部分 ，2 0 1 I 增刊 5 5 6 3 ． 2 6 热点评论C o m m e n t s 『}●●●●■●lll；__l P _ ∞ ∞ ∞ ∞ 如 ∞ 如 ㈨ ∞ 4 4 3 3 2 2 万方数据