“成果法”对油气开发项目财务评价的适应性研究-.pdf

第 3 3卷 第 4期 T E C H N IC A L E C O N O M Y 技 经济 6 5 成果法” 对油气开发项目财务评价的适应性研究 夏 良玉 罗东坤 代 由进 1 ． 中国石油大学 北京 工商管理学院 ， 北京1 0 2 2 4 9 ； 2 ． 中石油煤层气有限责任公司， 北京 1 0 0 0 2 8 摘 要 现行将“ 成果法” 会计准则 照搬应用 于油 气开发建设 项 目财 务评价 的做 法 ， 违 背 了财 务评价必须遵循 的“ 有无对 比” 原则。利用财务净现值指标 ， 通过对 比两种处理方式 下的指 标差异 ， 定量分析 了“ 成果法” 处理方式对评价结果产生的影响。分析结果表明， “ 成果法” 处理方式存在正 负两方面 的影 响， 且 负向影响大于正 向影 响， 最终 导致项 目价值被低 估。基 于煤 层气开发项 目的实 例检验结果可知， 项 目价值低估会使煤层气、 页岩气等原本 已处于经济临界状态的非常规油气资源 错失最佳 的投资 时机。纠正这一错误做法可提高经济评价 的准确程度 。 关键 词 成果法 ； 油气开发 ； 经济评价 ； 煤层气 D OI 1 0 ． 3 9 6 9／ i ． i s s n ． 1 0 0 65 5 3 9 ． 2 0 1 5 ． 0 4 ． 0 1 6 0 前 言 建设项 目财务评价是在国家现行财税体制下， 从项 目角度计 算费用和效益 ， 分析项 目的盈利 能力 和清偿 能 力 ， 评 价项 目的财 务 可行 性 ， 是建设 项 目经济评 价 的主 体 ⋯。尽 管经济评价允 许做 出有别 于财会制度 的处 理 ， 但要求 财务效益 与 费用 的识别 和估 算 在 总体 上 与会计 准则以及税收制度相适应。油气生产 的特殊性决定了 油气企业 的财会 准则有 别于一般 企业 ， 油气 勘探 的会计 处 理是特殊性表现之一 ， 也 是石油 天然气会 计准 则 中的 一 项 重要 内容 。油气 勘探 的 目的是识 别勘 探 区域 或探 明油气储 量 ， 勘探 投 资并 不 能直 接转 化 为公 司资 产 ， 同 时由于对油气资源认知的不确定性 ， 无效的勘探投资是 难以避免的。关于勘探支出的会计处理， 迄今仍存在争 议 ， 国际上存在“ 成果法” 与“ 完全成本法” 两种处理方式， 其根本差别在于对未发现探明经济可采储量 以下简称探 明储量 的勘 探支 出的会 计处理 上 ， 当支 出发 生时 “ 成 果 法” 将其费用化， “ 完全成本法” 则将其资本化- z 。 我国于 2 0 0 6年发 布 了 企 业会计 准则 第 2 7号 石油天然气开采 以下简称 2 7号 用 以规范石油天 然气开采过程中的会计信息处理 。根据 2 7号 规 定 ， 我国采用“ 成果 法 ” ， 因此 我 国在 油气 开发 建设 项 目 经济评 价实 践 中也 是遵 循 “ 成 果 法 ” 处 理勘 探 投资 。 然而 ， 由于项 目财务 评价 与企业财务会 计信 息处 理 的对 象和 目的不同 ， 将 “ 成果法 ” 照搬应用于 财务评价 时存在 不妥之处 ， 使得 财务评价 结果偏离 项 目的实 际价值 。从 已经颁 布的油气 行业 的经 济评 价标 准 以及 公 开发 表 的 文献来判断， 该缺陷尚未引起油气开发项 目经济评价研 究人员 的注意 ， 本 文 将对 此展 开研 究 ， 并通 过 实例 检验 这一处 理方式 对项 目评价结 果的影 响。 1 “ 成果法” 用于项 目评价时存在的问题 1 ． 1 “ 成 果法” 应 用于项 目评价的处理 方式 勘 探 投资是 为 了识别 勘探 区域 或探 明油 气储 量而 进行 的地质调查 、 地 球物 理勘 探 、 钻 探 以及 其 它相 关活 动而发生的费用， 根据 2 7号 第三章油气勘探的会计处 理第 1 1 1 5条规定 油气勘探支 出包括钻井勘探支 出 和非钻 井勘探 支出 ； 钻井勘探 支 出的处理依 据是 否发现 探明储 量区别 对待 ， 确定发 现 了储量 的钻探 井支 出应予 收 稿 日期 2 0 1 5 0 4 0 8 基金项目 国家社会科学基金重大项目 1 1Z D 1 6 4 ； 北京市 自然科学基金资助项 目 9 1 4 4 0 3 3 作者简介 夏良玉 1 9 7 8一 ， 男， 河北承德人， 副教授 ， 博士， 主要从事油气技术经济评价及投资决策方法研究。 学兔兔 w w w .x u e t u t u .c o m ； 6 天然号与石油 N AT U RA L GA S AN D OI L 2 0 1 5年 0 8月 以资本化， 确定未发现储量的钻探井支出扣除净残值后 计入 当期损益 。因此 ， 按 照“ 成 果法 ” 原则 ， 勘探 投资 中 成功探井 、 评价井 以下简称 为成功探井 的支 出予 以资 本化， 而非成功探井、 地震工程投资等予以费用化， 计人 当期损益。 油气 开发活动 发 生在 油气 勘探结 束 并提 交探 明储 量之后 ， 油气 开发 项 目评价 时 点也 在勘 探活 动之 后 ， 因 此 。 相对于开 发项 目评 价 时点 ， 为发现 待 开发储 量 而支 出的勘探投资属于已发生投资。“ 成果法” 要求成功探 井 投资应形成油气 资产 ， 并 以计 提折 旧的方式 回收 。既 然 成功探井 资产所 带来 的预 期 收益是 由其 发 现 的探 明 储量带来的， 按照常规逻辑， 自然应该通过建立在探明 储量之上的新建开发项 目进行回收。为此 ， 在油气开发 建设项 目经济评价方法 以下简称评价方法 中规定 J ， 已发生的成功探井投资与新建开发项 目建设投资一并 形成油气 资产并 计 提折 旧。此外 ， 从 现金 流量 的角 度 ， 探井 、 评价井投 资属 于 已发生 投 资 ， 不应 列入 现 金流 量 表 ， 然而这会导致 项 目的资金来 源 和运 用不 一致 ， 数 据 失真。为解决这一矛盾 ， “ 评价方 法” 中专 门在 现金流 出 下设置了“ 已发生勘探开发投 资” 条 目， 规定 已经发生 的 成功探井投资同样需要列入该条 目， 构成现金流 出的一 部分。成功探井投资之外的其他勘探投资则视为新建 开 发项 目的沉没 成本 ， 既不 形成 资产 计 提折 旧 ， 也 不计 入 现金流 出。 1 ． 2现行处理方式存在 的问题分析 现行处理方式看似严格执行了“ 成果法” 会计准则 的要求 ， 却违背 了经济评价必须遵循 的“ 有无对 比” 的基 本原则 ⋯。“ 有无对 比” 即正确识别 和估算 “ 有项 目” 和 “ 无项 目” 状态的财务效益和费用 ， 通过对 比确定新建 项 目的财务效益 和费用 。“ 有无对 比” 原则 可 以确保新 建 项 目投资与项 目收益存 在严格 的因果关 系 ， 从 而避免 因 错误识别效益和费用范围导致的评价误差。 勘探投资是在新建开发项 目建设之前发生， 是“ 无 项 目” 状态下 的费用 ， 无论 是形成 资产 计提折 旧还是计 人当期 损益 ， 对公 司财 务 的影 响都 已经 形成 ， 不应 该再 纳入新 建项 目的估算 范 围。例如 ， 勘探 发现 探 明储量 ， 成功探 井投 资 随之转 为公 司 的油气 资产并 开 始计 提折 旧 ， 但探 明储 量搁 置 到折 旧提 取完 毕之 后才 投入 开发 ， 此 时 ， 已发生勘探投资 的处理对新 建开发项 目效益 和费 用没有任何影响。由此判定， 在进行油气开发项 目财务 评价 时 ， 将 已发生 的成 功探井投 资并入油气 资产并 列为 现金流 出是 不妥 的。下 面 以财务 评价 的主 要评 价指 标 财务净现值 N P V 为例 分析 “ 成果法 ” 处理 方式 对评 价 结果乃至投资决策的影响。 财务净现值的计算公式为 。 N P V C C O 。 1 ” C 一C O 。 1 C 一 C 0 1 ⋯ C ， 一 C O 1 ⋯ C l， 一C D 1i 一 ∑ 一 C O 1 i 1 』 n 、 ‘ 、 、 式 中 N P V为财 务净 现值 ； C I 为现金 流入 ， C O为现金 流 出 ， t 为评 价时期编号 t 取值为 0～T ； 为基准折 现率 ， 为评价时期数 。 根据式 1 ， 计算财务净现值指标的主要任务是估 算年现金流入和现金 流出。现金流人 包括销 售收人 、 补 贴收入 、 回收油气资产残值 、 回收流动 资金 ； 现 金流 出包 括成功 探井 投资 、 建设投 资 、 流动资 金 、 经 营成本 、 营业 税金及 附加 、 调 整所 得税 等 J 。其 中 ， 调整 所得 税 即息 前所得 税 ， 以息税前利润基础计算 ， 计算公式为 调整所得税 营业收入 一营业税金及 附加 一总成 本费用 经 营成本 折 旧 财 务费 用 一弥补 以前年 度 亏损 利息 2 按 照“ 成果法 ” 处理方式 ， 成功探井 投资应计人 现金 流出 ， 由式 1 可 知 ， 这将 直 接降低 财务净 现值 ， 对财 务 净现值产生 的影 响为 负增 量 ； 另 一方 面 ， 成 功探 井投 资 转为油气资产后可计 提折 旧并 计入 总成本 ， 由式 2 可 知， 折旧可计入总成本使所得税纳税额减少， 进而减少 现金流 出， 这将间接提高财 务净现值 ， 产生正增量影响 。 根据式 1 ～ 2 可得到对财务净现值的正增量影 响 A ∑ ， 1 一 r ／ P 2 5 ％ 1 一 3 根据式 1 可得到对 N P V值 的负增量影响 A一 A一 一 ， 一 ， r 1 4 式 中 ／ s w 为成功 探井投 资 ， 假定探 井投 资全部 转 为油气 资产； r 为油气资产残值 比例； 资产折 旧方式为直线折 旧， P为折 旧期 ； T为生 产期 ； i 为 基准 折现 率 ； 所得 税率 2 5％。成功探井投资发生时点为评价起点 第 0年 ， 固 定资产残值回收时点为折旧期末 第 P年 。 比较式 3 、 4 不难看出， 正增量影响 A 恒小于负增 量影响 A一 ， 因此 ， 在“ 成果法” 处理方式下， 项 目的经济评价 值低于遵循“ 有无对 比” 原则计算得到的项 目 价值。 对于盈利能力强 的常 规油气项 目而言 ， 成 功探井 投 资 的不 同处理 方式 可能不 会直 接 影响 投资是 否 可行 的 最终结论 ， 但对 于盈 利能 力差 、 处 于经济 临界 状态 的非 常规油气 如 煤层气 、 页 岩气等 项 目而言 ， 不 同的 处理方式很可能会 产生不 同的决策结果 。 2案例分析 2 ． 1 评价参数 沁水盆地 F区块累计完钻探井 5 0余口， 其中 2 0口 学兔兔 w w w .x u e t u t u .c o m 学兔兔 w w w .x u e t u t u .c o m 学兔兔 w w w .x u e t u t u .c o m 项 目价值的低估会使煤层气、 页岩气等原本 已处于经济 临界状态的非常规油气资源错失最佳投资时机， 不利于 非常规油气产业的健康发展。因此， 将“ 成果法” 会计准则 照搬于油气开发项 目经济评价的错误做法应得到纠正 。 参考 文献 [ 1 ]国家发展改革委， 建设部． 建设项 目经济评价方法与参数 [ M] ． 3版 ． 北京 中国计划 出版社 ， 2 0 0 6 21 3 ． Na t i o n a l De v e l o p me n t a n d Re f o r m Co mmi s s i o n，Mi n i s t r y o f Ho u s i n g a n d Ur b a n Ru r a l De v e l o p me n t ． E c o n o mi c E v a l u a t i o n Me t h o 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’ s Re p u bl i c o f Ch i na ．No． 2 7 Ac c o u nt i n g St a nd a r d s f o r Bus i ne s s Ent e r p ris e s， Oi l a n d Ga s 第 3 3卷 第 4期 T E C H N I G A k E G O N O M Y 技求经济 6 9 E x p l o i t i n g ． [ E B／ O L] ． [ 2 0 1 50 40 8] ． h t t p ／ ／ k j s ． m o f ． g o v ． c n ／ z h u a n t i l a n mu ／ k u a i j i z h u a n z e s h i s h i ／ 2 0 0 8 0 6 ／ t 2 0 0 8 0 6 1 8 _4 62 21 ．h t m1 ． [ 5 ]中华人民共和国住房和城 乡建设部． 石油建设项 目经济评 价方法与参数[ M] ． 北京 中国计划出版社， 2 0 1 0 2 2 2 3 ． Mi n i s t r y o f Ho us i n g a n d Ur b a n Rur a l De ve l o p me n t o f t he P e o p l e ’ s Re p u b l i c o f C h i n a ． Ec o n o mi c E v alu a t i o n Me t h o d s a n d P ara m e t e r s o f O i l a n d G a s C o n s t ruc t i o n P r o j e c t s [ M] ． B e i j i n g Ch i n a Pl a n ni n g P r e s s， 201 0 2223． [ 6 ]S u l l i v a n W G， K o e l l i n g C P ， Wi c k s E M， e t a1． E n g i n e e r i n g E c o n o my [ M] ． U S P e a r s o n E d u c a t i o n ， I n c ， 2 0 0 9 1 9 01 9 2 ． [ 7 ] 夏 良玉， 于昕． 工业项 目经济评价模型及评价 系统研究 与应用[ J ] ． 技术经济， 2 0 0 7 ， 2 6 9 5 3 5 7 ． X i a L i a n g y u ， Y u X i n ． I n d u s t ri a l P r o j e c t E c o n o m i c E v a l u a t i o n Mo d e l a n d S o f t w a r e D e v e l o p m e n t[ J ] ． T e c h n o l o g y E c o n o m i c s ， 2 0 0 7 ， 2 6 9 5 3 5 7 ． [ 8 ]曹艳， 王秀芝． 煤层气地 面开发项 目经济评价 [ J ] ． 天然 气工业 ， 2 0 1 1 ， 3 1 1 1 1 0 31 0 6 ． C a o Ya n，W a n g X i u z h i ．E c o n o mi c E v a l u a t i o n o f C o a l b e d Me t h a n e D e v e l o p m e n t P r o j e c t[ J] ．N a t u r a l G a s I n d u s t ry， 2 0 1 1 ， 3 1 1 1 1 0 31 0 6 ． [ 9 ]X i a L Y， L u o D K， Y u a n J H． E x p l o r i n g t h e F u t u r e o f S h a l e Ga s i n C h i n a f r o m a n E c o n o mi c P e r s p e c t i v e B a s e d o n P i l o t Ar e a s i n t h e S i c h u a n B a s i n A S c e n a r i o An a l y s i s『 J ] ． J o u r n al o f N a t u r a l G a s S c i e n c e a n d E n g i n e e r i n g ， 2 0 1 5 ， 2 2 6 7 0 67 8． [ 1 0 ]江焕平． 项 目评价指标 N P V和 I R R的比较[ J ] ． 技术经济 与管理研究， 2 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g F l u i d 『 J] ． D r i l l i n g Flu i d a n d C o m p l e t i o n F l u i d ， 2 0 1 0 ， 2 7 6 4 2 4 5 ． [ 8 ]王平全， 李晓红． 硅酸钾钻井液体 系的实验研究[ J ] ． 西南 石油学院学报， 2 0 0 4 ， 2 6 3 2 0 2 4 ． W a n g P i n g q u a n， L i Xi a o h o n g ． E x p e r i me n t a l S t u d y o f P o t a s s i u m S i l i c a t e D ri l l i n g F l u i d S y s t e m [ J ] ． J o u r n al o f S o u t h w e s t P e t r o l e u m I n s t i t u t e ， 2 0 0 4 ， 2 6 3 2 02 4 ． [ 9 ]鄢捷 年． 钻 井液 工艺 学[ M] ． 北 京 中 国石 油大 学 出版 社 ， 2 0 06 2 3123 2． Y a n J i e n i a n ． D ri l l i n g F l u i d T e c h n o l o gy[ M] ． B e O i n g C h i n a U - ni v e r s i t y o f Pe t r o l e u m Pr e s s， 2 0 06 2 312 3 2． [ 1 0 ]邱正松， 刘扣其， 曹 杰， 等． 油基钻井液低温流变特性实 验研究[ J ] ． 钻井液与完井液， 2 0 1 4 ， 3 1 3 3 2 3 4 ． Q i u Z h e n g s o n g ， L i u K o u q i ， C a o J i e ， e t a 1 ． S t u d y o n L o w T e m p e r a t u r e R h e o l o g y o f O i l B a s e D r i l l i n g F l u i d[ J ] ． D ri l l i n g F l u i d a n d C o mp l e t i o n F l u i d ， 2 0 1 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